随着国家对网络小额贷款监管力度的加强，“一刀切”的新规已下，乱象横生的现金贷业务将被正式重新洗牌，拍拍贷等相关企业股票也被“绿”了。其中，上市后就大肆放话要将金融业务拿到台面上做的搜狗，股价也受到了严重的影响，呈现大跳水的态势。就11月24日和27日两天的情况来看，均跌破发行价，最低达到12.85美元，让从上市后本就惨淡的搜狗更加岌岌可危，也印证了外媒对搜狗上市的预判——未来两三年难有大起色。
两日接连破发 违规的金融业务累及搜狗股价
行情显示，在现金贷新政发布后开市的两天里，搜狗11月24日当日最低跌至12.85美元，27日的股价谷值则是12.95美元，均低于13美元的发行价。此前，其股价仅在第一天先涨后跌，随后更是连跌三天，在上市仅五个交易日就直接跌破13美元的发行价，收报12.69美元，惨状业内少见。都说金融稳则经济稳，而导致股价接连破发的罪魁祸首恰好就是搜狗刚刚浮出水面的金融业务。
11月21日和23日国家金融相关组织机构接连发下两道新规，将搜狗经营金融业务所需的网络小贷牌照存量停在了242张，并表示会将不合规的平台清退关闭，而原本就坚守的36%红线仍不能逾越。现金贷的资本寒冬的来临，让原本准备靠着多余流量赚利息的搜狗再次进退维谷。
调查显示，在央行已获许可机构(支付机构)**和网络检索上均未查询到搜狗和其经营金融业务的控股子公司成都吉易付科技有限公司(以下简称“吉易付”)的名字，其背靠的搜狐也榜上无名，也就是说，截至2017年11月6日，市场上的242张网络小贷牌照存量，没有一张属于搜狗、搜狐或者吉易付名下，其经营现金贷业务并不合规。可怕的是，搜狗这种缺乏资质就开展金融业务的行为，两年前就开始了，主营小额借款和小额分期两款产品，载体就是招股书中被弱化掉的吉易付。
值得注意的是，搜狗的现金贷业务设置的年利率也不合规，比照国家队高利贷设置的36%的红线还高出许多，有借款人爆料说吉易付旗下“一点借钱APP”年利率则高达180%，逾期年利率达252%，属于被国家判定无效的范围，但其还在征收。
其客服人员也表示“一点借钱不是助贷机构，放贷资金来源是子公司吉易付，如果是第一次贷款，则每天利率是0.5%，逾期的话每天是0.7%的利率。”计算下来，也证实了爆料人所言，完全不合规。这才导致新规一出，就让搜狗原本就惨淡的营生雪上加霜，最终反映在股价破发上，可见其不合规的金融业务投资者都心里有数。搜狗没有牌照就开展金融业务的违规行为，苦熬14年的王小川在上市后仍然不得善果。
要“拼爹”也得有资本 行业翘楚才有资格强强联手
据搜狗提交的招股书显示，其业务收入主要来源于搜索、输入法和浏览器，2014年、2015年、2016年，搜索及搜索相关广告收入分别贡献3.58亿美元、5.4亿美元和5.97亿美元，占搜狗总业务收入的比例为92.7%、91.2%、90.5%。2017年上半年，搜狗总营收分别为3.73亿美元，其中搜索广告盈利模式相应贡献3.29亿美元，对应占比88.2%。这也就是说，搜狗的营收其实更多是依靠流量。
而就搜狗IPO路演PPT注释显示，搜狗的流量来源主要有三：一是自身流量，以搜狗搜索App、搜狗浏览器、搜狗输入法为主的自有工具，带来21%的流量;二是腾讯生态包括微信、QQ浏览器、腾讯网等带来的流量，占比达36%;三是与Vivo、OPPO、小米等厂商合作预装带来的43%的流量。
如此大的外部流量需求且业务结构单一，让搜狗很容易就被掐住咽喉。然而，搜狗最大的命门却正握在“亲爸爸”腾讯手上。自2013年9月腾讯入股搜狗成为其最大股东，就为其带来来巨大流量和UGC，目前搜狗搜索是腾讯旗下多款产品默认的搜索引擎，入股前后看来，搜狗在搜索市场的市占率从8.83%升至13.67%。招股书称，截止到2017年6月，搜狗大约38.2%的搜索流量都是腾讯带来的。
未来，搜狗和腾讯的合作时间将延长到2023年，前提是“在不影响用户体验”的前提下，协议才会续签，事实上目前搜狗在C端的用户体验似乎并不乐观。所以一旦关系终止，对搜狗绝对是绝大打击。招股书中也表示，“如果与腾讯的合作终止或受限，我们的业务和增长前景将受到影响。”
手机厂商和互联网公司合作后对其釜底抽薪是搜狗的另一大致命威胁。除了大幅增加的流量采购成本，像是百度和小米这样的强强联手也会让搜狗陷入危机，毕竟拥有核心技术增量的百度加上掌控流量入口的手机厂商小米站在了一起，极有可能会将手机端产生的流量大幅拦截，这也相当于是给包括腾讯在内的搜狗的投资者“上眼药”，这对上市公司来说绝非利好。双赢才是合作的目的，搜狗太弱很可能会被腾讯等投资者抛弃。
没有被腾讯重视资本的搜狗，少了流量的加持，又没有可增值的核心业务，业绩就会一落千丈。
