佰汇期权指出,从期权的概念能够看到,期权合约是一种标准化合约。所谓标准化合约,就是除期权的价格在市场上揭露竞价构成外,合约的其他条款都是事前规则好的。
以沪深300股指期权合约为例,佰汇期权认为,其合约表的首要要素有:合约标的、合约乘数、合约类型、报价单位、最小变化价位、每日价格最大动摇幅度、合约月份、行权价格距离、行权方法、买卖时刻、最终买卖日、到期日、交割方法等。
从买卖者的视点看,合约条款是咱们无法改动的,咱们只能承受。但从买卖战略的视点来看,咱们面对从挂牌的许多合约中挑选适宜买卖对象合约的问题,其间,特别重要的三个要素是合约类型(看涨仍是看跌)、履行价格与到期日。
1.看涨仍是看跌
买卖看涨期权仍是看跌期权?这是咱们所面对的根本挑选。在同一种市场预期下,咱们能够经过看涨期权,也能够经过看跌期权来完成买卖意图。一种组合战略既可能用看涨期权来建立,也可能用看跌期权来建立。有时候异曲同工,有时候同中存异。这需求咱们在后续内容中细细领会。
2.履行价格
履行价格是指期权的买方行使权力时事前规则的买卖价格。同一期权种类的看涨期权可能有多个履行价格,对应着多个期权合约。同一期权种类的看跌期权相同也会有多个履行价格,对应着多个期权合约。履行价格断定后,在期权合约规则的期限内,不管价格怎样动摇,只需期权的买方要求履行该期权,期权的卖方就有必要以此价格履行义务。履行价格的挑选是一个重要的且能够有许多技巧的进程。本书在介绍买卖战略时都会介绍履行价格挑选的技巧。
3.合约到期日
期权是一种合约,任何合约都有一个到期日的问题。合约到期日是指期权合约有必要履行的最终日期。欧式期权规则只要在合约到期日方可履行期权。美式期权规则在合约到期日之前的任何一个买卖日(含合约到期日)均可履行期权。与到期日直接相关的是一个期权合约剩下到期时刻的问题,也即有效期问题。同一种类的期权合约在有效期的时刻长短上不尽相同,在期权买卖进程中,合约到期日的挑选也是重要且能够有许多技巧的进程。